传东风汽车欲出售部分PSA股份 缓解审查

　　    据路透社援引消息人士报道称，中国东风汽车可能会削减其在标致雪铁龙（psa）的持股比例，并且已聘请多家银行研究各种选择。

　　    上述消息人士称，几周前，东风汽车向一些银行机构发出邀请函，要求它们就出售psa股份方案进行探讨。其中一人补充称，该公司目前的目标是在未来几天向董事会提交一份售股计划。

　　    另外三位知情人士表示，东风汽车正寻求将其在合并后的psa-fca合资公司的持股比例降至美国外资投资委员会（cfius）能够接受的水平。不过，一位知情人士还透露称，在fca与psa合并后的公司中持有5%以上的股份就可能使东风汽车有资格进入新公司的董事会。

　　    目前，东风汽车持有标致雪铁龙12.2%的股份，价值22亿欧元（约合人民币174亿元），并拥有19.5%的投票权。标致雪铁龙与菲亚特克莱斯勒对半持股合并后，东风汽车可能拥有新公司约6%的股份。

　　    东风汽车减持psa股份可能会缓解监管机构对标致雪铁龙与菲亚特克莱斯勒（fca）合并计划的审查。10月底，psa与fca已宣布，双方希望通过对半持股进行全面合并，以扩大规模，并应对成本高昂的新技术投资和不断放缓的全球需求。

　　    按照fca与psa的预期，双方合并后将成为年销量达870万台的全球第4大汽车集团，每年会实现约1700亿欧元的营业收入及超过110亿欧元的经常性经营利润，同时在不关闭任何工厂情况下为双方带来约37亿欧元的年度运行协同效益。

　　    fca与psa新合资公司的治理结构将在股东之间实现平衡，多数董事为独立董事。董事会将由11名成员组成，其中五名董事会成员将由fca提名（包括约翰·埃尔坎担任董事长），五名成员将由psa提名（包括高级独立董事、副董事长）。psa董事长唐唯实将担任合并后新公司的ceo，初始任期为五年，同时他也将担任董事会成员。

　　    根据标致雪铁龙和菲亚特克莱斯勒透露的信息，双方正在讨论一份有约束力的谅解备忘录，并可能在12月25日之前的几周内签署。但双方全面合并的计划得到各地反垄断机构的批准，而这一过程可能需要一年多的时间。

　　    标致雪铁龙表示，在签署谅解备忘录后，预计合并将需要12至14个月才能完成。如果在12月底签署，合并后的公司将在2020年底到2021年初开始运营，总部将设在荷兰。

　　    东风汽车减持psa股份，并间接减持psa与fca合并后新公司的股份，可能有助于该交易获得美国监管机构的批准。自psa-fca合并交易宣布以来，这一问题已引发外界对东风汽车下一步行动的疑问。

　　    美国外资投资委员会（cfius）对外国收购者的交易进行审查，以发现潜在的国家安全风险，并加强了对涉及中国实体交易的监督。

　　    东风汽车与psa之间的股权关系可追溯至5年前。2014年，东风汽车与法国政府、标致家族旗下控股公司以及psa集团共同签署谅解备忘录，东风汽车以每股7.5欧元的价格注资约8亿欧元收购psa股份，帮助后者度过了财务危机。收购完成后，东风汽车与法国政府和标致家族共同成为了psa的三个最大股东。

　　    实际上，早在今年8月，彭博社就引知情人士报道，东风汽车公司正在为其持有的标致雪铁龙集团（psa ）股份探索各种选择，包括可能的撤资。

　　    当时知情人士透露称，东风汽车与潜在顾问举行了会谈，讨论如何将其持有的这家法国汽车制造商的12.2%股份部分或全部货币化。作为战略评估的一部分，东风汽车已经讨论了可能的交易，包括直接出售该股票，或发行psa支持的可交换债券。

　　    上述知情人士称，东风汽车计划在计划减持股份时与标致雪铁龙进行协商，以保持双方良好的合作关系。东风汽车与标志雪铁龙集团在中国拥有合资企业神龙汽车。

　　    不过，知情人士也透露，目前关于东风汽车出售股份事宜的磋商还处于早期阶段，尚不确定能否达成协议。熟悉该交易的人士称，东风可能会保留标致雪铁龙的部分股权，以从未来的行业整合中获益。

　　    上海咨询公司automobile ility ltd.创始人罗威（bill russo）表示，中国国有企业通常会进行长期投资，并获得合作伙伴的能力和技术。东风汽车不太可能在标致雪铁龙和菲亚特克莱斯勒合并后全面退出。

　　    不过，咨询公司autoforesight shanghai co.的创始人张豫（yale zhang）则表示，一些“非汽车行业因素”将使得东风汽车是否会继续持有股份变得难以预测。

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