长城想买吉普 FCA品牌的分割似乎不可避免

　　长城收购FCA部分或全部资产的消息是从哪里传开来的？我们来梳理一下，同时看看这场潜在收购背后的博弈。

　　8月14日，汽车新闻网报道称，某中国车企本月已不止一次出价想要收购菲亚特克莱斯勒汽车（FCA），收购金额略微高出FCA市值。一名知情人士表示，因提供的收购金额不够“大”，FCA已拒绝。同时，报道援引其他知情人士透露，多家中国车企包括东风、长城、吉利、广汽也都在为潜在收购FCA而积极努力。

　　接下来一周内，吉利行政总裁桂生悦、东风汽车公司党委工作部对外宣传处副处长周密和广汽负责人先后否认了收购FCA的传闻。

　　8月21日，汽车新闻网再次援引中国长城汽车总裁王凤英证实，公司有意收购旗下的Jeep品牌。随后，长城汽车发言人徐辉对王凤英的言论进行了补充解释，指出长城已经间接表达了对Jeep的兴趣，希望打造世界上最大的SUV汽车厂商，但是还没有正式发出收购邀约，也没有同FCA董事会正式会晤。

　　如果这样的一笔交易能够取得成功，则标志着FCA王冠上最璀璨的一颗明珠被“摘走”，也标志着整个公司关系的“瓦解”。

　　吉普品牌的出售可以说是一笔极好的生意。毕竟，一直以来FCA首席执行官塞尔吉奥·马尔乔内（Sergio Marchionne）都在不断想卖掉或者分离一些品牌来最大化股东的利益，在2019年退休之前找到新的管理团队来管理这些不同的汽车品牌。

　　此前，欧洲汽车新闻网还称，消息人透露，菲亚特克莱斯勒管理层曾赴中国与长城汽车管理层会面，一个中资代表团上星期还在FCA公司总部出现。据报道，长城为FCA提供了实际的报价，但遭到了FCA的拒绝了，因为报价太低。

　　8月21日，菲亚特克莱斯勒汽车公司（FCA）在周一的一份声明中说，没有与中国长城汽车公司接洽收购运动型多功能车品牌吉普以及其他与其业务有关的事项。

　　尽管FCA进行了否则，但一开始的新闻似乎是FCA高层泄露的，以希望激起其他中国汽车制造商的兴趣，甚至是像大众、标致或雷诺这样的欧洲汽车制造商。

　　两年来，马尔乔内一直公开表示，他希望出售公司或进行合并，或组建一个实质性联盟，像雷诺-日产所享有的联盟。2015年，他甚至公开与通用汽车公司进行交谈，试图说服首席执行官玛丽?巴拉（Mary Barra）与FCA的合并复合两家公司的利益。那时候的马尔乔内似乎每天占据新闻头条，讨好巴拉。然而，尽管马尔乔内以善做交易著称，但试图推动FCA与通用汽车的合并未修成正果。

　　此后，FCA与大众也有接触，不过大众恰好深陷排放舞弊案而对FCA并没有太大的“基情”， 这也正是促使FCA向中国车企抛出橄榄枝的原因。

　　马尔乔内经常说，他认为FCA不会自行繁荣，尤其是在昂贵的技术需求上升的情况下。

　　“我从不关闭任何（合并、收购）门。我可能会无耻地试图再次敲门……如果我认为这对公司来说是件好事的话，我会主动敲通用或任何其他汽车厂商的门。”马尔乔内在日内瓦车展上对媒体说。

　　到目前为止，FCA最具价值的资产是吉普品牌。上世纪80年代克莱斯勒收购美国汽车公司以来，这个SUV品牌一直是该公司皇冠上的明珠。上世纪90年代，戴姆勒收购克莱斯勒也主要是在于吉普品牌的成功。

　　2007年，塞浦路斯资金管理公司（Cerberus Capital Management）花费72亿美元廉价从戴姆勒手中购得了克莱斯勒。当时该公司的目标是扩大吉普汽车的的全球分销，但这也会损害公司的客车业务。FCA已执行了该计划，扩大了前军用品牌吉普在欧洲和中东地区的分销和销售。

　　据摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）估算，Jeep独立后价格将达到335亿美元，而FCA整体出售为320亿美元。也就是说，如果把其他不良资产和负债考虑进去，整个FCA要价恐不及Jeep。

　　FCA另一个非常赚钱和有价值的品牌是Ram皮卡，它的销量和人气每年都在增长。把这两个品牌放在一起，FCA出售一些品牌的计划就变得显而易见了。

　　同时，克莱斯勒的小型货车业务对其他某些公司来说是有价值的，比如现代或者福特。

　　在FCA看来，最不可避免“剥离的资产”是克莱斯勒和道奇品牌。“如果有人愿意花钱，那是再好不过的消息。”营销顾问丹尼斯?基恩（Dennis Keene）表示，中国可能会收购克莱斯勒道奇、吉普以及Ram品牌。

　　“不过，如果根本没有其他汽车业务来满足美国的平均燃油经济性标准，那么管理这些品牌就会变得极其棘手。”

　　吉普去年销售了140万辆汽车。马尔乔还表示，他更喜欢剥离玛莎拉蒂和阿尔法?罗密欧品牌，后者的销售和市场份额相对较低，但在没有其他FCA资产的情况下，将这些品牌捆绑销售则可以最大限度地回报阿涅利家族。

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