自动化拖累产能 特斯拉一季度亏7.85亿美元

　　5月2日，美国电动车初创公司特斯拉公布了2018年第一季度业绩。该公司一季度营业收入为34.09亿美元，同比增长26.4%；净亏损7.85亿美元，亏损额同比接近翻倍。业绩发布后，特斯拉股价盘后跌幅超过5%。

　　在接受记者采访时，特斯拉（中国）相关负责人表示，相较于2017年同期，特斯拉的汽车收入增长了19%，其主要源于Model 3交付量的增长以及会计准则中部分准则的更改。此外，报告期内其ZEV积分的销售额为5000万美元。

　　在产能方面，一季度特斯拉生产了24728辆Model S、Model X和9766辆Model 3；实际交付量为21815辆Model S、Model X和8182辆Model 3，总计交付量为29997辆。

　　此外，报告期内特斯拉的能源生产和存储收入同比增长92%，环比增长38%。特斯拉方面称，这主要得益于其储能产品部署量的显著增加以及南澳项目的收入。

　　四季度有望盈利

　　据财报，至一季度末，备受瞩目的Model 3的周产量已经达到2000辆。这一数字虽然相较于原计划还有500辆的差额，但已经大幅超出市场预期。截至报告期Model 3的产量已连续三周超过2000辆，并且4月第二周达到了2270辆。“以这个进度看，二季度达到5000辆并不是遥不可及。”一位长期关注特斯拉的证券分析人士说。

　　Model 3是特斯拉公司推出的经济车型，定价3.5万美元起，意在以亲民价格进行批量化销售，是特斯拉首款规模量产的车型，也是其实现扭亏为盈的关键。至2017年8月，特斯拉方面称已有45.5万张Model 3订单。

　　值得一提的是，由于产能不足，报告期末Model 3毛利率仍为负。财报发布后，特斯拉CFO迪帕克·阿胡加（Deepak Ahuja）在随后的电话会议中表示，关税、高额的制造成本、额外的劳动力成本等都是影响Model 3毛利率的外在因素。

　　特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）在电话会议中表示，到2018年底，Model 3的毛利率约达20%，公司的目标是使Model 3毛利率在2019年达到25%。不过这一切的前提要建立在Model 3产能不再出问题的基础上。

　　目前特斯拉的核心问题主要在Model 3的产能爬坡困难以及即将到来的巨大资金缺口。

　　特斯拉曾经高涨的股价自去年9月的峰值，至今下跌幅度超过26%。根据彭博社4月的一份测算，该公司目前每分钟烧钱超过7000美元。如果没有额外的融资，其现有资金难以维持到年末。

　　据彭博社报道，在特斯拉成立的前七年，资金主要来自于私人和风投基金，其中包括马斯克本人。2004年，特斯拉A轮融资750万美元时，马斯克捐赠630万美元；在2008年马斯克也曾主导筹集4000万美元的债务，应对当时资金危机；2010年5月，丰田成为特斯拉股东，并将弗里蒙特工厂低价出售；同年，美国能源部也曾授予特斯拉4.65亿美元的贷款。至2017年，特斯拉持有现金34亿美元，未偿债务达到94亿美元。

　　不过，就融资问题，马斯克表示，目前暂无融资计划，更多的还是倾向于开源节流，内部解决资金压力。

　　在开源方面，特斯拉目前的优势在于拥有一批忠实的客户，截至第一季度末，该公司的客户存款达9.85亿美元。由于在渠道方面，特斯拉是自建直营体系，客户存款是实质上用作免息贷款的现金支付。

　　目前特斯拉预售未量产的车型主要是电动卡车Semi和新一代Roadster。Semi的定价为25万美元左右（约合人民币165.61万元），订金为5000美元，预计上市时间为2019年。Roadster售价25万美元，客户需全款预订。其太阳能屋顶面板Powerwall家用电池订金也需达到1000美元。

　　据特斯拉（中国）方面的书面回函，在Model 3的量产爬坡问题上，将在第二季度暂停几条生产线，以集中精力应对该款车型的产能问题，停产时间将在10天左右。此外，在涉及Model 3的生产线上，尤其是电池方面，将开展每周7天、每天24小时的全天候作业。

　　过度自动化弊端凸显

　　在特斯拉方面的书面陈述以及马斯克的个人表态中，较为一致地承认了特斯拉流水线的过度自动化在此前是一个错误，在实际的生产过程中仍需大量的人力维护生产线和协调生产问题。

　　特斯拉在致股东的内部信中表示，在Model 3的量产中，自动化在车身焊接、装配、变频器以及驱动单元方面取得了巨大的成功。但在早期犯了一个错误：将大量的自动化过快地应用到生产过程中。

　　未来，特斯拉将在电池模块生产线、部分原料周转系统以及总装的两个步骤改善生产流程，以一定程度的半自动化以及人工装配取代部分全自动化。“生产制造和供应链管理依然是汽车行业的核心竞争力之一。”普华永道思略特的一位分析师指出。

　　据彭博社报道，2016年10月，特斯拉宣布解雇400～700名员工，主要是因为其业绩不佳。而在2017年8月，特斯拉也同样因为业绩不佳解雇了200余名员工。按照《财经》(博客,微博)的统计，以每位员工每月近万美元的用工成本计算，前后裁掉将近1000名员工每年能为特斯拉省下过亿美元。

　　特斯拉早期凭借“自动化优势”曾大幅裁员，如今这个“节约成本”的手段将要落空。据彭博社报道，特斯拉目前正在大批招募工人，职位空缺将近3000个。阿胡加表示，短期内雇佣更多劳动力还需要其他附加成本，未来这一消耗将会通过其他途径解决。

　　此外，马斯克还透露，将在年内选定出中国超级电池工厂的具体位置。

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