回归汽车发展本质正向发展新能源行业

2013-08-15 行业资讯爱卡汽车马云龙

　　近年来，我国新能源汽车行业在政策推动下茁壮成长，新能源车产量占比已经连续三年位居世界第一。也令中国汽车工业实现弯道超车，走在了世界的前列。

　　当然，用补贴来支持新能源汽车的发展有利有弊，特别是骗补事件的发生，让政府不得不思考“双积分政策”等更优的方法。新能源汽车补贴政策将在两三年内平稳退出，让位于市场，让市场自由选择未来的发展路线。6月9日，由朴素资本和新财富联合举办的2018新能源汽车行业高峰论坛在深圳召开。在会上，聚集了经济学家、业界专家、投资机构、证券分析师，以及新能源汽车产业链上的企业代表，在会上展开研讨。

　　浙江吉利新能源商用车有限公司副总经理林啸虎

　　浙江吉利新能源商用车有限公司副总经理林啸虎在现场发表演讲，他表示：“首先，我认为拐点正在到来。这个拐点的到来是有三方面的原因：第一，宏观层面上，新能源是中国坚定不移的战略；第二，微观层面，各个省市，包括深圳、海南都已经推出了很多关于新能源车的优惠政策；第三，从经济层面上，国家已经开始把对生产制造环节的补贴逐步转移到对运营环节的补贴。从这三个层面来讲，我认为：第一，正在到来；第二，爆发性是非常强的，因为有明显的环境保护效益和经济保护效益，在双轮驱动情况下，我认为是完全有爆发性增长的。”

　　上海申龙客车有限公司副总经理周纪文

　　上海申龙客车有限公司副总经理周纪文讲到：“客车行业是中国很自豪的细分市场，现在新能源客车好的技术都在中国，这个我们应该觉得很自豪。刚才说客车今年或者再往后需求有哪些变化？在国内的市场，前三年来有些透支的需求，因为政策的刺激，今后这两三年国内的市场是平稳的市场。但是有一个好的迹象，海外新能源客车市场今后三五年之内应该都有比较大的增长需求。”

　　欣旺达电子股份有限公司副总裁梁锐

　　欣旺达电子股份有限公司副总裁梁锐表示：“我们认为，新能源汽车现在有三大关键因素在产生：第一，运营平台；第二、充电设施；第三，动力电池。我们认为这三方面会影响新能源汽车产业的发展。运营平台是需求方非常重要的资源，充电设施是使用的便利性，但是动力电池，由于它的技术特性，有很高的技术壁垒，我非常赞同张小飞张博士谈的，我跟他提出来，我说你当时提出来跨界、穿越、跨越，你认为都不看好，我说我跟你有同感。确实它不是一个随随便便就能做好的产品。所以从我们来说，我们提出了三个方面：一是我们关注电池的全生命周期管理；二是全产业链介入，从材料、到核心资源，电芯、BMS，包括后面的分时租赁、梯次利用、拆解回收，我们在这上面介入；三是全区域化布局，给客户提供更好的服务。”

　　安徽力高新能源技术有限公司董事长王翰超

　　安徽力高新能源技术有限公司董事长王翰超谈到：“中国在可靠性、安全性方面，我觉得至少验证了，因为它一个汽车类产品，所有所有历史上的经验、一些坑都对车辆安全和可靠性产生很大的影响。新能源汽车因为节奏比较快，整体来说我们的可靠性、安全性方面比欧美那些企业，因为人家做纯电动也做了几十年，做BMS也做了几十年，整体这方面还是有差距。这个我觉得并不代表我们没有能力做不到，因为现在国内IT能力是非常强的。但往往是因为节奏太快，所以会有一些差距。但是我觉得节奏这么快，慢慢随着市场化会降下来的，大家对新能源还是关注行驶安全的问题，所以未来车场会有更高的要求，电池厂也会有更高的要求，未来一定在这块有口碑、有品牌的企业他们获得一定议价能力。”

　　惠州亿鹏新能源有限公司总经理郁红忠

　　惠州亿鹏新能源有限公司总经理郁红忠：“后补贴时代，其实这个话题提得还太温柔，“后补贴时代”，实际上很快就没有补贴了。没有补贴的话，那么多新能源企业，行业里投那么多钱，我们聚集了这么多人，如果补贴没有了，以后这行业会成什么样？这是冲击很大的事情。这里面顾虑最多的是投资量非常大的这些企业。我们的看法，因为之前我也是在汽车领域里工作，所以后补贴也好、没有补贴也好，就是回归传统的汽车工业的发展。”

　　“后补贴时代”将加速低端产能出清，呈现强者恒强格局

　　发展新能源汽车是综合考虑国家安全、经济利益后的产业政策、国家战略，市场均坚定看好新能源汽车市场的发展机会。“后补贴时代”可能带来短期阵痛，但从长期看，政策驱动过渡到消费驱动，交由市场这只“隐形的手”引导产业发展，能够优化产业结构、提高国有品牌的全球竞争力。

　　面对政策调整带来的不确定性，行业普遍认为需要回归汽车发展本质，控制好成本、提高品质是关键。行业集中度提高，强者恒强，但也出现结构性产能过剩，高成本、低品质的低端产能逐渐出清，有技术优势、市场优势、资金优势的企业才能在“后补贴时代”的环境下胜出，行业从“百花齐放”逐渐过渡到“寡头竞争”。而且，“后补贴时代”是在前期补贴基础下的发展，已经积累优势的企业仍需精细化运营，强化核心竞争力，来面对“后补贴时代”，甚至是无补贴时代的竞争，逐渐过渡到参与全球化竞争中。

　　在未来投资机会上，新能源汽车市场的每一环节都非常重要，不仅是未来新技术发展的基础，也是对现有环节的补充，前者比如燃料电池、固态电池，后者如湿法隔膜等的进口替代。朴素资本合伙人彭健认为，国产替代的高端材料、器件和装备，前瞻性技术以及智能驾驶是未来重要的三大投资方向。长江证券电力设备与新能源首席分析师邬博华认为，未来的投资机会主要是两点：一是消费升级带来的强运营类领域，如软包电池、热管理、高镍化等；二是全球化竞争下的中游制造商龙头。在政策大背景和市场容量下，中国要做到2020年保有量500万辆，占世界新能源汽车保有量70%以上，则国际化市场是未来的重点突破领域。同时，这要求国内企业树立良好的品牌优势，把控成本的同时提高品质，在低成本下提升份额、高品质高技术拿下中端市场。

　　所以，新能源汽车市场的发展前景光明，“后补贴时代”加速了行业低端产能出清、强者恒强的格局，未来的投资机会仍然丰富多彩，部分细分领域的行业龙头还在崛起中。

　　新能源汽车投资2.0时代，产业链整合趋势明显

　　从近期3年资本市场的数据看，新能源汽车领域的并购重组规模大于直接投资。据统计，2017锂电行业出现了多次并购案，平均12天出现一次并购，前十大并购合计达到285亿元。新能源汽车的投资进入2.0时代，以并购整合为主，横向纵向布局，强调产业链的协同作用。

　　细分领域产业链要做大做强，除了品质端优化、成本端控制，还需要做到行业标杆，用高标准的行业优势参与全球化竞争。这个过程中，离不开企业自身的优化强化，但更离不开企业对上下游的控制能力，并购整合替代被并购是做大的动力，也是行业发展趋势。

　　具体而言，BMS强调全生命周期管理，做到控制领域的优势地位，一般要求BMS企业以横向集成、纵向核心器件为突破方向。朴素资本已投企业中科华联也从隔膜设备制造商单条主线，扩充至覆盖下游隔膜制品生产两条主产品线，纵向布局有利于提高企业的竞争力，在中高端市场抢占份额。吉利商用车副总经理林啸虎先生从整车厂角度看供应链时，更关注经济性、方便性、定制性的需求满足度，比如降低成本提高客户接受程度、充电方便提高客户体验度、不同场景的定制市场满足客户多样化需求。住美股份创始人王红梅女士总结，在“后补贴时代”的背景下，企业家需要关注性格和价格的平衡、成本与利润平衡、技术与需求平衡，强调建立客户命运共同体。

　　但在面对企业跨界布局时，行业专家们建议看清各细分领域的技术壁垒，不能盲目拉长产业链，应根据自身的技术优势、客户优势、市场优势有选择性地布局上下游企业，实现产业的协同作用。比如车企切入BMS领域是否能胜过第三方BMS企业，市场的观点并不相同。对于新市场的布局，如快充、无线充电、换电等，要综合考虑法律法规、运营成本、技术可行性等因素后再决定是否布局。

　　总体而言，新能源汽车发展进入投资2.0时代，以并购整合为主，重视产业链的协同作用，对做大做强做优提供了更丰富的机会。

　　朴素资本新能源产业布局，暗合产业协同大趋势

　　朴素资本管理有限公司长期深耕产业投资机会，一线项目投资团队皆为相关领域的产业专家，新能源汽车产业链是朴素资本的重点投资方向之一。投资团队专业严谨，即使面对政策的不确定性，仍重视投研结合，深挖产业链价值，寻找优质标的，先后投资了力高技术、万润新能源、海盈科技、住美股份、中科华联、车主邦等细分领域龙头企业。投资的上游企业覆盖正极材料、隔膜等，中游企业包括电芯、BMS、线束、高速分散机等，以及下游的汽车服务公司。

　　朴素资本在新能源汽车产业链布局，符合产业协同的发展趋势。已投企业之间协同作用明显，体现为两方面：外部导入资源、内部优化治理。最终，打造出综合性产业链投融资平台。

　　未来，朴素资本还会继续布局高端材料、器件、装备等具有国产替代前景的领域，富锂锰、锂金属负极、固态电池等前瞻性技术，以及车联网、激光雷达、行车算法等智能驾驶领域，继续丰富完善全产业链布局，深化产业的协同作用，成为“产业中的创投机构，创投中的产业机构”！

　　拨开云雾见天明，在“后补贴时代”的背景下，政策影响的不确定性叠加市场化的确定性，由政策向市场引导的转化，新能源汽车发展逐步规范化。欣欣向荣的新能源汽车行业从导入期步入成长期，投资机会频现，投资价值凸现。为投资者解读未来，提供思路，朴素资本将与各位投资者携手并进，分享新能源汽车行业的投资盛宴。

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