摩根士丹利分析称特斯拉今年将不得不融资

　　    近日，据国外媒体报道，华尔街确信特斯拉今年需要更多的融资，并且推出了一套理论来预测特斯拉何时以及如何进行融资：摩根士丹利的分析师称，特斯拉将在今年第四季度通过股权增发的方式融资25亿美元。同时，马斯克还需要一位外部合伙人来助其融资。

　　    尽管马斯克坚称特斯拉短期内不会融资，且有能力在今年实现正现金流，但卖方分析师仍在忙于推测特斯拉将在何时、以何种方式融资，同时也对特斯拉的盈利持怀疑态度。

　　    本周二，摩根士丹利的分析师Adam Jonas在给客户的报告中提到：“特斯拉的股价一直处于不稳定且不可预测的变化中。但我们认为，无论怎样，特斯拉的股价都会受到几个关键因素的牵制：市场需求、获得外部资本的渠道、现金消耗、企业管理以及战略制定。”

　　    他还补充道：“经济、竞争、监管、政治和技术力量等综合因素可能会挑战特斯拉作为一个独立实体的地位。而这对当前股价的影响是积极的还是消极的，目前难以确定。”

　　    Jonas预测特斯拉将在第四季度筹集25亿美元的资金。尽管特斯拉并不急需这笔钱，但是如果等到真正急需的时候再融资会困难许多。Jonas还推测Model 3的销量会进入停滞期，届时将是合作伙伴介入的最佳时机。

　　    Jonas说道：“特斯拉将会与某一个合作伙伴达成战略合作。这个合作伙伴可以为特斯拉的资本需求不断提供资金，或者能够将特斯拉的技术价值货币化。”这可能与之前马斯克提及的沙特基金会的投资情况类似，只不过在马斯克发表私有化言论后，那笔投资也没有下文了。

　　    信用研究公司CovenantReview分析师Alexander Diaz-Matos则为特斯拉提出了另一种方案：采用知识产权质押融资，即以特斯拉标识和品牌等知识产权资产做抵押，来承担更多债务。

　　    福特汽车在2006年汽车行业崩溃前曾采取过类似的措施。Diaz-Matos说道：“投资者已经问起特斯拉是否会借鉴类似的举措，将其品牌标识作为抵押来获得贷款，保证公司的现金流。”一旦特斯拉接纳这种措施，为了解决留置权的问题，将不得不将其知识产权捐赠给一家外资子公司。

　　    当然，任何新的债务都会增加特斯拉的负担。目前特斯拉已经背负了115亿美元的债务，其中包括9.2亿美元的可转换债券。如果到明年3月1日，特斯拉的股价仍未达到360美元的话，这些债券可能面临赎回。

　　    本周二，有消息称美国司法部对马斯克的私有化言论展开刑事犯罪调查。此消息一出，特斯拉股价短线跌近6%，最低触及275.50美元。

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