美国表现低迷但中国助力通用创利润新纪录

2012-07-30 行业资讯界面

　　刚刚过去的2016年，通用汽车在销售及收益方面均有上佳表现。

　　这家美国最大汽车制造商周二（2月7日）公布的全年财报显示，该公司2016年在中国市场上的强劲销量除抵偿美国市场较为低迷的销售表现外，还令其利润创下历史纪录。

　　通用汽车去年在全球市场上的销量首次突破1000万台，这令其在全球汽车制造商销量排行榜中排名第三，仅次于大众汽车（1030万台）及丰田汽车（1020万台）。

　　通用汽车曾占据“全球最大汽车制造商”的称号达77年之久，2008年该头衔被让与丰田汽车。2016年，大众汽车首次登顶全球销量排行榜。

　　目前，中国是通用汽车最大的市场。该制造商在当地所取得的强劲增长令其全球销量达到了即便处于“全球第一”地位时也从未企及的高度，同时消除了美国市场所带来的不利影响。

　　去年，通用汽车的在美国销量出现了小幅下滑，这也是该公司自2009年以来首次在本土市场遭遇挫折。美国汽车市场此前经历了连续7年的增长，但数据显示，2016年这一趋势遭遇了瓶颈。通用汽车日前宣布，将分三轮在其美国工厂中进行裁员，共涉及3300个岗位。这是自2010年以来的首次人员削减。

　　尽管如此，通用汽车去年依然凭借在中国出色的销售表现，连续第四年刷新全球销量纪录。

　　优异的销售成绩令通用汽车的全年利润达到创纪录的125亿美元，同比增长15.9%。仅仅在7年以前，该公司还在因濒临破产而接受美国政府的援助。

　　通用汽车美国工厂的5.2万名工人将成为这场成功的最大受益者，他们每人将获得1.2万美元（约合人民币8.28万元）的分红，达到历史最高水平。2015年，这一数字为1.1万美元。

　　事实上，1.2万美元的分红即便在美国所有汽车制造商之间也达到了最高水平。菲亚特克莱斯勒下属4万名员工的同期分红收入为5000美元，而福特5.6万名员工的平均分红收入为9000美元。

　　通用汽车的收益表现超出了华尔街的预期，但该公司股价在公告发布当天下跌了5%。对于特朗普政府威胁要征收的国境税及可能由此引发的问题被认为是出现这一状况的重要原因。

　　虽然投资者对美国的国际贸易政策产生了担忧，但海港全球证券（Seaport Global Securities ）分析师迈克尔·沃德表示，通用汽车的股价出现5%的下跌有些莫名其妙，因为该公司的收益表现相当出色。

　　“如果你从金融角度看，通用汽车yi做到了他们应做的一切，”沃德在接受海外媒体采访时说，“他们在2016年创造了收益纪录。截至去年年底，通用汽车汽车部门的净利润为125亿美元，汽车业务经营活动的现金流量净额达143亿美元，调整后汽车业务自由现金流为69亿美元。因此无论从哪个角度看，我认为通用汽车的财务情况都相当坚实，证券市场出现5%的下滑显得毫无道理。”

　　沃德同时认为，虽然国境税可能会对通用汽车构成一个问题，但外界应当将对于该公司的关注及担忧移向自动驾驶领域。

　　“从宏观来看，国境税可能会引发一连串的问题，但该公司在自动驾驶领域投入的近2亿美元成本却将带来更为直接的影响。”沃德说，“现在几乎每家汽车制造商都在进行自动驾驶技术的研发，但归根结底这是出于对安全性的考虑。因此在我看来，通用汽车宁可每年花10亿美元来改善汽车安全性，自动驾驶只是一种锦上添花的副产品。”

　　此外，通用汽车在海外市场上的运营成本也是投资者担心的焦点。后者尤其关注该公司在全球最大汽车市场——中国的经营表现。

　　然而，迈克尔·沃德认为通用汽车在中国通过与合作伙伴上汽集团进行合资经营，因此该公司在当地的业务具有特殊性。

　　在中国，通用汽车的绝大部分产品均已实现本地化生产，仅有部分车型以进口车的身份在当地销售，其中多为美国生产的别克汽车。

　　“通用汽车与上汽集团成立了合资公司，因此他们在中国就成了一家中国公司，”沃德称，“通用汽车在中国也很少出售进口车，所以当地业务的经营状况与该公司在美国的股价关系不大。更何况，通用汽车2016年从中国市场获得了20亿美元的股权收益，因此该公司的财务风险相当小。”

　　通用汽车方面则预计，在中国市场的帮助下，2017年公司的各项收益指标均将得到进一步提升。其中全面摊薄后每股收益以及调整后摊薄后每股收益为6-6.5美元，收入与2016年相比将有所提高，汽车业务经营性现金流将达到150亿美元，调整后汽车业务自由现金流则为60亿美元。

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