全球第四大车企诞生 PSA与FCA正式签约

　　    2019年12月18日，标致雪铁龙集团（以下简称psa）与菲亚特-克莱斯勒汽车公司（以下简称fca）官方宣布，具有约束力的合并协议已签署完成，双方将以50：50的比例合并，预计在未来12-15个月内完成，同时将实现约37亿欧元的、无工厂因交易导致关闭的年度运行率协同效应，并预计从第一年起协同效应就将把净现金流转为正。fca现任董事长约翰·艾尔坎（john elkann）将担任新集团董事长，现任psa管理委员会主席唐唯实（carlos tavares）将担任首席执行官兼董事。

　　    将双方2018年不含马瑞利（magneti marelli）和佛吉亚（faurecia）的业绩进行简单相加，合并收入近1700亿欧元，经常性营业利润超过110亿欧元，营业利润率为6.6%。以销量计（870万台），psa与fca合并后将创造全球销量第四、收入排名第三的汽车集团。交易结束后，psa的股东将因持有原公司的1股而获得新集团的1.742股，而fca的股东将因持有原公司的1股而获得新集团的1股。

　　    据了解，现psa与fca的股东将拥有新集团50%的股权，将平均分享合并产生的收益。而持有psa 12.2%股份的东风集团，将向psa出售3070万股股票，psa购买后将在合并完成之前注销。东风集团对于psa的剩余持股将被锁定直至交易完成，并转化为新集团4.5%的股权。

　　现psa集团管理委员会主席 唐唯实
　　

　　    psa与fca的合并交易将通过在一家荷兰母公司之下进行的合并而实现，新公司的治理结构将在出资股东之间保持平衡，多数董事将为独立董事。董事会将由11名成员组成。 五名董事会成员将由fca提名（包括作为新董事长的fca现任董事长约翰·艾尔坎，john elkann），五名成员将由psa提名（包括高级独立董事和副董事长）。在管理层方面，首席执行官将为唐唯实（carlos tavares，现任psa管理委员会主席），初始任期为五年，他也将担任董事会成员。来自fca的约翰·艾尔坎（john elkann）则会担任董事长。

　　    唐唯实表示：“我们致力于掌握向清洁、安全和可持续出行的世界的过渡，并为我们的客户提供全球一流的产品、技术和服务；我们的合并为此提供了巨大的机会，从而在汽车产业中占据更强大的地位。我完全相信，凭借其卓越才能及合作理念，我们的团队将以充满活力和热情的方式成功地实现最大绩效。”

　　    “这是两家拥有令人难以置信的品牌和专业敬职员工的公司的联合。两者都经历过最艰难的时期，现已成为灵活、聪明、强大的竞争对手。我们的员工有一个共同的特征——他们将挑战视为可以拥抱的机遇，也视为在本行完善自己的途径。”现任菲亚特克莱斯勒汽车公司首席执行官麦明凯（mike manley）补充道。

　　    新集团的在荷兰注册的母公司将在泛欧交易所（euronext，巴黎），意大利交易所（borsa italiana，米兰）和纽约证券交易所（nyse）挂牌，并将继续在法国，意大利和美国等现有运营总部所在地保持重要存在。

　　    据新集团的拟议章程，任何股东均无权在股东大会上行使超过投票总数30%的投票权。同时，可以预见，现有的双重表决权将不会结转，但合并完成后的三年持有期结束后，将会产生新的双重表决权。

　　    在交易完成之前，fca将向其股东分配55亿欧元的特别股息，以及其在柯马（comau）的股份。此外，在交易完成之前，标致将向其股东分配其持有的佛吉亚46%的股份。这将使合并后的集团股东平等分享合并带来的协同效应和收益，同时认可fca差异化平台在北美的显著价值和fca在拉丁美洲的强大地位，包括其在这些地区的领先市场的利润率。这也将体现fca高端全球品牌阿尔法·罗密欧和玛莎拉蒂因其巨大发展潜力而将带来巨大的附加价值。

　　    合并完成后，exor n.v.、法国国家投资银行（bpifrance，应包括bpifrance participations s.a.及其全资子公司lion participations sas）、东风集团和标致家族（epf/ffp）持股的停牌期将为7年，但允许标致家族通过从法国国家投资银行、东风集团以及市场上购买股票，但对合并后实体的持股增加至多2.5%（或相对标致雪铁龙水平的5%）。 exor、法国国家投资银行和标致家族的持股将受到3年的锁定，但允许法国国家投资银行将其对标致雪铁龙的持股降低5%或对合并后实体的持股降低2.5%。

　　    编辑点评：fca因为油耗不达标，已经连续两年要向美国政府缴纳数千万美元的罚款，而psa在小排量发动机上的造诣颇为深厚；fca在新能源领域计划投资105亿美元，而psa的两个新能源平台已经搭建完成，且相应产品已经推出了；fca在智能化领域无明确规划，但psa已对l3级自动驾驶展开路测。对psa而言，合并后他们也可以进军一直求之不得的北美市场，而唐唯实出任新集团的首席执行官兼董事也有助于提升集团的盈利表现。

　　    新集团将拥有标致、雪铁龙、ds、欧宝、沃克斯豪尔、阿尔法·罗密欧、克莱斯勒、道奇、菲亚特、jeep、蓝旗亚、玛莎拉蒂、ram和srt等一系列品牌，形成了从主流乘用车到超豪华品牌；轿车、suv和皮卡等产品线的完善布局，甚至要比大众、丰田、雷诺-日产联盟这三大车企的布局更为完善，未来表现也挺值得期待的。

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