通用为何痛失全球老大也要卖掉欧宝

　　传闻长达数年之久的PSA收购欧宝（还包括沃克斯豪尔和通用汽车金融欧洲业务，以下将这一系列标的简称为“欧宝”）一事终于以22亿欧元的价格尘埃落定。由于传闻的时间太久，以至于一些关注汽车行业的人都觉得麻木了。坊间的各种说法虽然早已汗牛充栋，但对于到底为何通用要卖、PSA要买，这背后的逻辑并没有一个清晰明确的解释。对此，不少人也曾与车云菌有过各种探讨。既如此，我们索性就来个大白话解读，来说说这事儿背后的各种“为什么”。

　　通用为什么要卖？ ——关键词：政治、利润，还是战略调整？

　　通用到底为什么要卖欧宝？看起来理由很充分，也很冠冕堂皇。一个是政治：响应特朗普大总统的号召嘛！另一个是利润：欧宝连年亏损，在2016年曾努力扭亏最后也宣告失败，所以要止损，要壮士断腕。

　　看上去不错，但代价、尤其是短期代价，是不可小觑的。最直接的，是通用再想觊觎重返全球老大估计一时半会是没戏了——不仅超越大众、丰田没戏，甚至还有可能被韩国人超越。虽然排名这种东西有点虚，但通用毕竟是数十年的全球老大。能放弃这个面子问题，说明通用还真是下了狠心。

　　另一个，是我们其实知道，欧宝一直是通用的技术血库。别看通用数十年全球老大，它在早年间可没有像现在这么全球化。还记得大别克刚进中国的时代吗？那个时候通用旗下（不含欧宝）的资源，要么是别克世纪这样的纯美国车，要么是别克凯越这样的“大宇+霍顿”。这类产品在全球、尤其是在中国市场的竞争力，大家随后的看到了。这种状况直到通用在中国全面移植欧宝平台和技术以后，才彻底转变。正因为如此，坊间也一度传出“欧宝卖了别克咋办”的调侃。

　　既如此，通用为什么还是坚持要卖呢？政治、利润都确实是原因之一，但更重要的，其实还是战略调整：

　　一方面，通用真不打算在欧洲混了，至少战略上不像过去那样坚守欧洲阵营。因为为了这个目标而运营欧宝，实在是太累、太费钱。

　　另一方面，也是更关键的，是通用有“后补”，那就是中国，亦或者更准确的说是有上汽这个新伙伴。从通用新一代车型的研发其实可以看出，它对于欧宝的依赖已不似从前。更直白的说，通用本体已经基本上把欧宝在技术上的精华吸收了，并进行了新的研发升级（如新发动机系列、平台系列等等）。

　　然后再看欧宝，为什么一直亏？要知道欧宝+沃克斯豪尔在2016年的收入有177亿欧，可不低。核心原因还是成本高。那么，如果通用已经拥有“核心技术”的情况下，把（新车型）研发工作更多交给成本更低的合作伙伴，这对于通用来说是不是要划算得多呢？

　　至于销量排名，这还真是虚的东西。通用是经历过涅槃重生的，也是汽车史上最老道的资本运作高手。它知道现在的关键是什么。只有战略调整好了再发力，才会有重新夺冠的可能。否则硬着头皮一味追求那个虚衔，只怕争到了也只是昙花一现。

　　PSA为什么要买？关键词：争欧洲第二的虚衔，还是为资源共享？

　　相比通用为什么要卖，PSA为什么要买其实更让人纳闷。前面说了，通用“卖”最直接的原因是欧宝不赚钱，而且是通用想了那么多办法，开发出不少成功车型的情况下还不赚钱。既如此，PSA为什么要买？难道PSA比通用还“能个”吗？有人说PSA买欧宝也是政治考虑，买完以后就可以稳居欧洲第二，再也不用受老对手雷诺的“鸟气”了。事情真这么简单吗？

　　很显然，答案是否定的。如果PSA如此头脑简单的话，它也不可能在这个世道上混了百年。PSA之所以买欧宝，前面说的“排名虚衔”因素不能说完全没有，但更看重的，其实是它与欧宝之间的资源共享。注意，是共享，而不是简单地只是相中欧宝的技术研发能力。PSA认为，它在一些小型车领域，以及SUV领域的研发成果，同样可以提供给欧宝，来降低欧宝的研发成本，坐实欧宝的利润表。

　　事实上，这两家之间早就开始干这事儿了。例如欧宝就已经表示，日内瓦车展上首发的那个Crossland，就是首次与PSA合作的产物——它的平台与PSA的新车是共享的。已知的新车还有接下来的欧宝Grandland，它是基于EMP2平台的产物，7座，且计划用以替代赛飞利——想到了谁？没错，这活脱脱就是标致5008模式在欧宝的复制。

　　这还只是PSA对于欧宝的支持，别忘了欧宝同样拥有强大的技术实力，尤其是在B级以上的车型开发上。而这貌似也是PSA所欠缺的。

　　当然，还有另一层原因，即PSA和欧宝都是“欧洲的”，法国与德国在政治上，也要比美国跟德国“亲”。再加上汇率等巴拉巴拉一堆其他原因，似乎都能够给出“PSA比通用更适合玩欧宝”的理由。

　　车云小结：

　　一场旷日持久的谈判和收购最终尘埃落定，这足以说明买卖双方的纠结。最后协议的达成，自然也是基于“双赢”的预期——这是合作的基础。

　　还有一点别忘了，此番买卖，PSA与通用之间也不是简单的一手交钱一手交货。它们二者之间也基于此而形成一种战略联盟。不管着是不是出于“后续工作好开展”的目的，但从互补的角度看，它们的合作是有基础的。当然，如此分析一大堆，也不能确定PSA与通用（还要加上欧宝）就能实现“多方共赢”，最终的结果如何，其实也将成为汽车并购行业人士、以及资本市场投资人们密切关注的方向。不妨一起来走着瞧吧！

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