美国车市5月持续低迷 新一轮市场周期到来

　　高歌猛进的美国汽车行业拐点出现，新一轮周期来临。

　　接连滑落五个月后，今年美国车市极有可能无法突破2016年的销量纪录。这意味着新一轮周期的“拐点”来临，未来数年汽车行业将陷入低迷状态，直至新刺激因素将销量拉至巅峰。

　　拐点出现

　　2017年5月份，美国轻型车销量跌至152.0万辆，同比微跌0.5%，2016年同期为152.7万辆，连续下滑第五个月。前5个月，其累计销量为698.2万辆，同比下跌2.0%。

　　上个月季节性调整年化销售速率SAAR（Seasonally Adjusted Annualized Rate）为1,670万辆，低于去年5月份的1,720万辆以及彭博社11位分析人士的1,680万辆估值。这已是今年第三个月SAAR值低于1,700万辆，从该数据预测今年美国车市销量将出现2009年次贷危机以来的首次下滑，结束美国汽车工业历史上七年连涨趋势。尽管美联储表示，美国就业率持续上涨，薪资保持温和增长态势，这对本国消费者的购买力构成利好因素，但美车市逐渐攀至历史最高峰，“高原效应”之下进入停滞阶段，今年或代表着美车市进入一个新的循环周期。

　　根据思略特Strategy&发布的报告，美国车市在2000年登上巅峰，全年售出17,402,486辆。然而该国经济从2000年第三季度开始低迷，失业率快速上升、股市下滑等不利因素都打击了消费者的信心，于是汽车行业开始出现下滑。2002年其经济开始复苏，因而带动车市平稳走过。到2008年美车市进入当前阶段的全盛期，销量达1324.6万辆，完成一个销量周期。

　　《一句话点评》也整理出2009年至2016年的美国车市表现。2009年次贷危机极大地冲击该国经济和消费力，汽车行业进入低谷，美系福特、通用和克莱斯勒发展困难，有的经历破产重组。其后车市逐步复苏，缓慢爬坡。2015年美国汽车销量达到1747.07万辆的销量纪录，去年“使出吃奶的力气”才艰难破纪录。于是图表中展现出的曲线走向几乎没有坡度。依据今年前5个月的发展轨迹，美国车市上半年多半难以止跌回升。春季历来是美国车市的销售旺季，只是旺季也不再起作用，只能说2017年将是美国汽车行业的由胜及衰、曲线下行的“拐点”。

　　这与思略特发表的2016年汽车行业走势报告观点相同，它认为接下来两年内美国汽车销量增势很可能相对平缓，2018年将面临温和的减弱形势。

　　当高折扣不能保证销量

　　按照类别划分，轿车5月份萎靡，同比滑落10.0%至56.6万辆，而轻型卡车（皮卡、SUV、跨界车和MPV）止跌回升，同比上涨6.2%，达到95.4万辆，抵消轿车的不足。然而Edmunds汽车行业分析师Jessica Caldwell认为：“强劲的轻卡销量更像烟雾弹，遮盖着车市中的不良现象。经销商和车企加码补贴，刺激消费者购买新车，而非短租汽车。”

　　可是补贴作用已不如从前。菲亚特克莱斯勒（FCA）、通用汽车和福特汽车普遍增加折扣，

　　但却遭遇全线下跌。通用是三家车企中跌幅最小者，四个品牌中贡献最多销量的雪佛兰依旧告跌，别克和凯迪拉克则同比增长28.5%和9.2%，缩小整体跌幅。

　　上个月通用总库存量连续第6个月升高，至5月底已经储存可满足101日需求的数量。不过通用汽车公司发言人吉姆-凯恩(Jim Cain)表示，6月底公司库存量将减至90天，年底缩减至70天的需求量。5月份库存猛增是为接下来的工厂减产做准备。

　　德系车企，宝马和戴姆勒虽然仍在各家车企折扣力度排名中数一数二，但也是仅有两家较2016年同期减少的两家汽车制造商。宝马去年5月份打出5,724美元的折扣，今年同期仅为4,550美元。奔驰优惠则从4,737美元降低至4,511美元。

　　折扣降低或许是戴姆勒和宝马销量下滑的原因之一，它们上个月分别同比下滑7.0%和11.1%。但这也说明这两个豪华品牌更加重视利润。

　　在奔驰和宝马受大盘低迷波及的情况下，奥迪反而未受影响，上个月销量接近2万辆，成为美国豪华市场的第四极。加上大众的反弹，大众集团保持增势，同比提升3.9%，实现5.4万辆的成绩。

　　对比德系和美系的惨淡，日系车企相对而言表现更佳。4月份还仅斯巴鲁一家增长，到5月份马自达、三菱、日产、斯巴鲁均上行，但两田表现不佳。拉低丰田销量的是雷克萨斯和赛恩品牌，前者SUV终于跟上车市，但轿车仍拖后腿，后者则已停产，随着库存的清空最终将被停售。

　　韩系车现代和起亚今年以来跌势明显，为了挽救销量，它们5月份优惠分别上涨50.5%和18.5%，高达3,166美元和3,240美元。然而看起来作用不大，现代上个月销量同比滑落18.0%，起亚下滑7.0%。

　　分析人士再三发出警示，即使车企提供了高额折扣，消费者也不再买账。汽车制造商已意识到折扣对自身品牌和利润造成的伤害，有意调整优惠额度。

　　当折扣无法推进销量的上行，汽车制造商开始更加重视利润。面临车市新一轮周期的开始，放弃销量比拼，依持利润或许才能保证它们坚挺的更加长久。

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